กรอบประเด็น
สิทธิของผู้ถือหุน้
ช่องว่างของกลไก (ประเด็นปัญหา)
กลไกที่ควรจะเป็น
- ปั ญ หาการอาศั ย ข้ อ มู ล ที่ ไม่ เท่ าเที ย มกั น - การเพิ่ ม โทษทางแพ่ ง และอาญาให้ มี
หรือ ข้อมู ล ลวง เพื่ อ แสวงหาผลประโยชน์ ความเหมาะสมมากยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่าง
จากผู้ถือหุ้น
ยิง่ ในกรณีที่เป็นการกระทำผิดที่ก่อให้เกิด
ความเสียหายอย่างรุนแรง
- ปั ญ หานั ก ลงทุ น รายย่ อ ยมี สั ด ส่ ว นการ
ลงทุนในระดับสูงเมื่อเทียบกับนักลงทุนกลุ่ม - มี ตั ว อย่ า งต้ น แบบ Shareholder due
กองทุน
diligence เพื่ อ ส ร้ า งค วาม ชั ด เจ น ถึ ง
แนวทางปฏิบัติที่ดีสำหรับการเคารพผู้ถือ
- ปัญหาการโกงในลักษณะของแชร์ลูกโซ่
หุ้นอย่างรอบด้าน
- ปัญหาความซับซ้อนของการลงทุนสมัยใหม่
- กลไกการหนุนเสริมการลงทุนทางเลือก
- ปั ญ หาการขาดความชั ด เจนในเรื่ อ งของ เพื่ อ คุ้ ม ครองนั ก ลงทุ น ทางอ้ อ ม โดย
แนวปฏิบัติเพื่อให้เกิดการเคารพสิทธิผู้ถือหุ้น สนั บ สนุ น ให้ ล งทุ น ผ่ านผู้ ล งทุ น ที่ มี ค วาม
ในทุกมิติ
ชำนาญการ
ข้อเสนอแนะ
- ปรับแก้กฎหมายเพือ่ เพิ่มโทษทางแพ่งและอาญาที่เกี่ยวข้อง เช่น พ.ร.บ. หลักทรัพย์
และตลาดหลักทรัพย์ ประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์ และ พ.ร.ก. การกู้ยืมเงินที่
เป็นการฉ้อโกงประชาชน พ.ศ. 2527 และที่แก้ไขเพิม่ เติม
- กสม. และ ก.ล.ต. ควรที่ จ ะสนั บ สนุ น ให้ ภาคเอกชนมี ก ารสร้ า งต้ น แบบ
Shareholder due diligence เพื่อสร้างความชัดเจนถึงแนวทางปฏิบัติที่ดี
- กระทรวงการคลังควรที่จะพิจารณากลไกสนับสนุนให้นักลงทุนรายย่อยมีการลงทุน
ผ่านผู้ลงทุนที่มีความชำนาญการ อาทิเช่น การสนับสนุนโดยใช้นโยบายจูงใจทางภาษี
เป็นต้น
- ก.ล.ต. ควรที่จะช่วยดูแลตรวจสอบธุรกิจลงทุนสมัยใหม่ทั้ งหมด ในขณะที่ สคบ.
ควรที่จะยกระดับการคุ้มครองปัญหาแชร์ลูกโซ่โดยกำหนดเป็น KPI ขององค์กร
- ก.ล.ต. ควรที่จะก่อตั้งกองทุนคุ้มครองผู้ลงทุน เพื่อให้เกิดกลไกการเยียวยาเบื้ องต้น
ให้กับผู้ที่ได้รับความเสียหาย โดยกองทุนอาจจะอาศัยการเก็บค่าธรรมเนียมจากการ
- กลไกเยี ย วยาต้ อ งดำเนิ น การโดยตนเอง - กลไกการให้ ค วามรู้แ ละช่วยตรวจสอบ
ซื้อขายหุ้นเป็นแหล่งรายได้
และมีปัญหาความล่าช้าของกระบวนการที่ การลงทุ น สำหรั บ การลงทุ น ในธุ ร กิ จ
ทำให้ไม่เกิดความเป็นธรรม
สมัยใหม่ และการลงทุน ที่มีลั กษณะแชร์ - ปรับแก้กฎหมายให้ภาครัฐมีหน้าที่ในการฟ้องแทนประชาชน ในกรณีที่ประชาชนที่
ได้รับความเสียหายมีจำนวนมากและประสบปัญหาชนิดเดียวกัน (ฟ้องคดีแบบเป็น
ลูกโซ่
กลุ่ม)
- กลไกการเยียวยาผ่านการสร้างกองทุ น
คุ้มครองผู้ลงทุน เพื่อที่จะให้ผู้ลงทุนได้รับ
การเยี ย วยาความเสี ย หายที่ เ กิ ด ขึ้ น ใน
iv